债市要闻
【财政部：根据形势变化及时推出增量储备政策】
受国务院委托，财政部部长蓝佛安24日向十四届全国人大常委会第十六次会议作2024年中央决算的报告。根据报告，2024年，财政改革发展各项工作取得新进展，中央决算情况总体较好。报告显示，下一步，将用好用足更加积极的财政政策，根据形势变化及时推出增量储备政策，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，全力巩固经济发展和社会稳定的基本面。
【央行昨日开展3000亿元MLF操作连续四月加量净投放】
央行25日开展3000亿MLF操作。本月有1820亿MLF到期，这意味着6月央行MLF净投放达到1180亿，为连续第四个月加量续作。截至6月16日，央行还开展了2000亿买断式逆回购净投放，这意味着6月中期流动性净投放总额已达3180亿。业内人士对财联社记者表示，在5月降准释放长期流动性10000亿的同时，近月中期流动性持续处于净投放状态，主要有两个原因，一是在政府债券持续大规模发行、近月银行同业存单到期规模处于“高峰期”阶段。二是释放数量型货币政策工具持续加力的政策信号。
【中证协开展调研事关债券市场中介机构监管与投资者保护】
据中证金牛座，近日，针对债券市场中介机构监管制度及投资者保护制度的运行状况，中国证券业协会在行业内开展调研，旨在查找问题与不足，了解实际情况及行业诉求，并征询行业相关意见建议。借由此次调研，中证协向券商征询了债市中介机构监管及投资者保护制度的现状、存在的问题与挑战，券商可结合交易所债券市场与银行间市场的制度情况，从债市中介机构监管及投保制度的完备协调性、公开透明可操作性和科学性三个维度阐释自己的观点。券商还可对目前债券市场中介机构监管和投资者保护的主要制度条款提出具体意见建议。
【中证转债指数创10年新高】
在A股市场近期震荡攀升的情况下，转债市场也呈现持续上行态势。6月25日，中证转债指数盘中最高到达439.86点，再次刷新2015年6月26日以来新高。自去年9月以来，中证转债指数的累计涨幅已超过20%，转债市场进入技术性牛市。对于今年以来的转债市场，受访人士认为，可转债市场存量规模萎缩，“稀缺性”持续凸显令可转债受到资金青睐。同时，目前A股持续强势震荡行情，有望支撑可转债估值。
【再融资专项债前置已完成90%，三季度地方债有望增发近2万亿】
据企业预警通数据，截至6月24日，特殊再融资债券合计发行2.88万亿，远高于去年同期的约1.66万亿，其中再融资一般债7272.79亿元，再融资专项债2.15万亿。财达证券常务副总经理胡恒松此前对媒体表示，今年以来特殊再融资债券加速发行，正是地方落实去年一揽子化债政策，借此来压降存量隐性债务融资成本。另外这还跟2019年之后发行的部分政府债券陆续从今年开始偿还部分本金有关，在当前地方财政压力较大背景下，这也会使得再融资债券发行规模持续扩大。不过随着年关过半，置换隐债的再融资专项债发行工作进入尾声，三季度作为传统的新增专项债集中发行的旺季，中信固收团队测算，三季度新增专项债发行规模或接近2万亿元。
【6月内新发基金规模超900亿元，纯债产品成为“香饽饽”】
6月以来，A股市场前期以震荡为主，直到本周，沪指三连阳才让市场情绪提振不少。在此背景下，公募基金发行市场也迎来一场结构性“行情”。整体来看，6月以来新发基金规模突破900亿元大关，债券基金以一己之力撑起半壁江山，而曾经颇受欢迎的被动指数产品发行降温。从类型来看，混合型FOF基金以单只65.73亿元的募资额成为6月以来的“吸金王”，债券型基金则以数量优势占据主流。
【券商发债“补血”有变化！年内获批4757亿元，科创债登场，永续债需求增加......】
近日，信达证券连续发布两则公开发债获批公告，分别是获批发行不超过39亿元永续次级债，以及不超过100亿元公司债券，折射出当下券商发债融资积极性正在提升。据记者不完全统计，今年以来共有24家上市券商公告获批发行债券，合计获批规模达4757亿元，高于上年同期水平。与此同时，已有70家券商在境内发行债券约5621.68亿元，亦实现同比增长。在发债规模回升的同时，记者发现，券商发债融资正迎来一些变化：科技创新债券等新品种涌现、永续债发行增多、融资成本进一步下滑。
【陈刚在柳州市主持召开自治区党委常委会扩大会议，专题研究柳州债务化解和经济社会发展工作】
据广西日报报道，6月25日，广西壮族自治区党委书记陈刚在柳州市主持召开自治区党委常委会扩大会议，专题研究柳州市债务化解和经济社会发展工作。会议审议通过了自治区支持柳州市本级一揽子化债方案、柳州市本级防范化解债务风险实施方案，要求自治区有关部门和柳州市按照职责分工，主动担当作为，狠抓工作落实，坚持问题导向、目标导向，围绕方案提出的措施协力攻坚，推动柳州债务化解各项工作落细落实。会议指出，党中央对柳州发展高度重视，自治区党委始终从全区大局高度关心支持柳州，对柳州在全区发展中“挑大梁”寄予厚望。化解柳州债务是全区防范化解债务风险的重中之重，此次在柳州召开自治区党委常委会扩大会议，举全区之力支持柳州化解债务，是落实党中央决策部署的实际行动，就是要向党中央表明广西啃最硬的骨头、攻最难的堡垒的坚定决心和鲜明态度，向社会各界和金融机构传递广西推动柳州债务破局突围、加快高质量发展步伐的强大信心，给柳州干部群众加油鼓劲。
【美联储提议放宽针对大型银行的强化补充杠杆率要求】
美联储发布有关放松关键银行资本规则的计划。文件显示，美联储提议进行改革，以放宽针对大型银行的强化补充杠杆率要求。修订将把控股公司根据该比率的资本要求从目前的5%降至3.5%至4.5%的范围，其银行子公司的这一要求将从6%降至相同范围。
公开市场：
公开市场方面，央行公告称，6月25日以固定利率、数量招标方式开展了3653亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量3653亿元，中标量3653亿元。Wind数据显示，当日1563亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放2090亿元。
信用债事件
■飞鹿股份：联合资信将公司主体及“飞鹿转债” 信用等级由A+调整为A；
■中诚信国际：将浏发集团及“22浏阳城乡MTN001”等多只债项信用等级由AA+上调至AAA；
■中诚信国际：将蒙自新型城镇化开投主体信用等级由AA下调至AA-；
■东方金城：将北京科蓝软件主体及“科蓝转债”信用等级由A+下调至A，展望稳定；
■东方金诚：将帝欧家居主体及“帝欧转债”信用评级由A下调至A-；评级展望为稳定；
■贵州水城高科：公司被评级机构列入信用评级观察名单；
■金轮天地控股：境外债重组计划获法院认许；
■潍坊公信国资经营：实控人变更为潍坊市寒亭区国资中心；
■远洋资本：“H20远资1”和“H21远资1”将于6月26日复牌；
■漯河西城建投：获批转型为市场化运行主体，不再承担政府举债融资职能；
■昆明城建投资：拟提前兑付两只中票，持有人会议将于7月1日召开；
■重庆文投资管：拟将“22重庆文资MTN002”票息下调211BP至1%，回售申请自6月26日起；
■大唐云南发电：完成发行云南省首单“母发子用”科技创新债券，规模为5亿元；
■22芜湖建设MTN005：要约收购完成，涉及金额9.7亿元；
市场动态：
【货币市场|货币市场利率多数上行】
周三，货币市场利率多数上行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期品种上行0.11BP报1.3719%，7天期上行2.52BP报1.6936%，创逾一个月新高；14天期上行0.72BP报1.7202%。银存间同业拆借加权平均利率1天期品种下行0.03BP报1.3855%，7天期上行2.65BP报1.7024%，创逾一个月新高；14天期上行3.82BP报1.7688%，创逾一个月新高；1月期下行12.41BP报1.6688%。
Shibor短端品种集体上行。隔夜品种上行0.1BP报1.371%；7天期上行4.2BP报1.671%；14天期上行2.5BP报1.722%；1个月期上行0.2BP报1.622%。
银行间回购定盘利率多数持平。FR001持平报1.44%；FR007跌2.0个基点报1.83%；FR014持平报1.77%。
银银间回购定盘利率多数上涨。FDR001持平报1.38%；FDR007涨4.0个基点报1.69%；FDR014涨2.0个基点报1.72%。
【利率债|置换存量隐债的再融资债发行进度81.5%；本月央行续作3000亿MLF】
周三，国债期货收盘多数下跌，30年期主力合约跌0.22%报120.670元，10年期主力合约跌0.04%报108.995元，5年期主力合约持平于106.190元，2年期主力合约涨0.01%报102.512元。
银行间主要利率债收益率多数上行，截至下午16:30分，10年期国债活跃券250011收益率上行0.65bp报1.6525%，10年期国开债活跃券250210收益率上行1.25BP至1.725%，30年期国债活跃券2500002收益率上行1.35BP至1.864%。
业内人士指出，24日晚间央行公告周三开展3000亿元MLF操作，净投放1180亿长线流动性，现券早盘情绪较好。国债期货开盘后，权益市场大涨从流动性和风险偏好两个层面压制债市表现，昨日下午有专家指出可以适时储备增量财政政策，叠加周四发改委新闻发布会的消息，TL主力合约跌幅扩大至0.38%，对应现券收益率震荡上行1.15bp。
【信用债|信用债多数上涨，全天成交明显缩量至1288亿元】
周三，信用债多数上涨，全天成交明显缩量至1288亿元；“GC三峡K3”涨超5%，“22大宁01”涨超4%，“24文蓝01”跌超5%。AAA级中短期票据中，1年期收益率下行0.66个基点报1.7006%，AA级中短期票据中，1年期收益率下行0.66个基点报1.8106%；AAA级城投债中，1年期收益率上行0.41个基点报1.7204%，AA级城投债中，1年期收益率上行0.61个基点报1.8263%。
涨幅超2%的信用债共11只，其中“GC三峡K3”、“22大宁01”、“24诚通控股MTN012B”涨幅居前，分别涨5.67%、4.12%、4.11%，分别成交106.86万元、3192.81万元、7188.39万元。
跌幅超2%的信用债共30只，“24文蓝01”、“22舜邦小微债”、“安吉产投2023年非公开公司债券01”跌幅居前，分别跌5.17%、4.81%、4.06%，分别成交2085.01万元、17204.87万元、1024.76万元。
高收益债：共183只收益率高于5%的信用债有成交，其中“22万科GN002”、“23万科01”、“22万科02”收益率居前，分别为18.4%、9.32%、8.71%，分别成交14570.26万元、2186.24万元、513.9万元。
【欧债市场|欧债收益率普遍上涨，英国10年期国债收益率涨0.8个基点报4.479%】
周三，欧债收益率普遍上涨，英国10年期国债收益率涨0.8个基点报4.479%，法国10年期国债收益率涨0.8个基点报3.256%，德国10年期国债收益率涨2.2个基点报2.563%，意大利10年期国债收益率涨1.5个基点报3.474%，西班牙10年期国债收益率涨2.3个基点报3.224%。
【美债市场|美债收益率全线走低，2年期美债收益率跌4.02个基点报3.7786%】
周三，美债收益率全线走低，2年期美债收益率跌4.02个基点报3.7786%，3年期美债收益率跌1.14个基点报3.7484%，5年期美债收益率跌1.59个基点报3.845%，10年期美债收益率跌0.59个基点报4.2906%，30年期美债收益率跌0.31个基点报4.8311%。
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